Die folgende Einordnung basiert auf einer Hörerfrage aus dem Burn Rate Podcast  Thema auf, das im Startup-Ökosystem zentral ist und dennoch häufig missverstanden wird: Das Thema Vesting.

In this post, I want to take a step back and look forward. The goal is to cut through the noise and take a structured view on where the startup and venture ecosystem truly stands and where it is heading in 2026.

In der jüngsten Burn-Rate-Deal-Folge haben Guy und ich den Dezember 2025 im Venture-Capital-Markt eingeordnet.

Succession is one of the most underestimated topics in venture capital. While public attention tends to focus on valuations, fundraising cycles, or headline-grabbing exits, the true long-term fate of many VC firms is decided elsewhere: in how well they manage the transition of power, knowledge, and culture from one generation to the next.

The Brex exit is one of those deals that looks impressive at first glance and becomes truly interesting only once you look beneath the headline.

Brex is being acquired by Capital One for $5.15 billion, paid roughly half in cash and half in publicly traded shares. That is a very real outcome by any normal business standard. And yet, it sits far below Brex’s last private valuation of more than $12 billion in 2022.

Der Swiss Venture Capital Report ist für die Schweizer VC-Szene so etwas wie der jährliche Realitätscheck. Kein Pitch-Deck-Optimismus, kein Marketing-Narrativ, sondern nackte Daten: Wer investiert, in welcher Phase, in welchen Sektoren und wo eben nicht. Auch dieses Jahr haben wir den Report intensiv gelesen, mit eigenen Marktbeobachtungen abgeglichen und intern diskutiert.

Der Januar ist im Venture-Capital-Kalender traditionell ein Monat der Standortbestimmung. Nach den ruhigen Feiertagswochen zeigt sich, ob neue Fonds aktiv werden, ob Finanzierungsprozesse wieder Fahrt aufnehmen und ob sich Exit-Fenster öffnen. Für 2026 lässt sich festhalten: Der Markt ist zurück in der Arbeitsphase. Kein Überschwang, aber klare Aktivität.

2026 schlägt die Stunde der Substanz, denn Qualität und industrielle Relevanz triumphieren über Hypes. Das bietet Tech-Unternehmen Chancen. 

In our recent Burn Rate podcast episode, we talked about capital discipline and how companies change once they leave the survival phase and enter the scaling phase. What struck me was a listener question from Janine in Frauenfeld that initiates that discussion.

Switzerland’s innovation strength is closely tied to its universities. ETH Zurich plays a central role in that ecosystem. In 2025, the university reached a new milestone: 46 new ventures emerged from the ETH environment, the highest number ever recorded in a single year.